El petróleo se dispara un 55% en el mes más volátil de la historia: el conflicto en Oriente Próximo amenaza la estabilidad global

El conflicto en Oriente Próximo ha provocado una de las mayores crisis energéticas de las últimas décadas, con el precio del petróleo brent experimentando su mayor subida mensual de la historia: un 55% en marzo. El barril, que ha cerrado este lunes en 112,78 dólares, continúa su ascenso imparable en el mercado de futuros, superando ya los 114 dólares, su nivel más caro desde julio de 2022.

Esta escalada de precios llega en un momento crítico, cuando el presidente estadounidense Donald Trump ha lanzado nuevas amenazas contra Irán, advirtiendo de posibles ataques a instalaciones energéticas estratégicas como la isla de Kharg. La situación se complica aún más con la posible entrada en escena de los hutíes de Yemen, lo que podría desestabilizar completamente el mar Rojo.

Un conflicto que no cesa

El conflicto ha entrado en su quinta semana sin que se vislumbre una solución, lo que permite que los precios de las fuentes de energía, claves para la inflación y el crecimiento, alcancen nuevas cotas. Trump ha lanzado este lunes una nueva batería de amenazas contra Irán en redes sociales si no se alcanza «un acuerdo pronto, lo cual es probable, y si el estrecho de Ormuz no se abre inmediatamente al tráfico marítimo».

Según el presidente estadounidense, estas advertencias pasarían por «dinamitar y aniquilar por completo todas sus centrales eléctricas, pozos petrolíferos y la isla de Kharg (¡y posiblemente todas las plantas desalinizadoras!), que deliberadamente aún no hemos tocado». Horas antes, en una entrevista con el diario Financial Times, Trump había asegurado sin tapujos: «Para ser honesto con ustedes, lo que más me gusta es apoderarme del petróleo de Irán».

El precio del petróleo: un viaje sin retorno

El precio del petróleo brent ha experimentado un viaje imparable desde los 72 dólares del 27 de febrero hasta los más de 114 dólares actuales. Este aumento del 55% representa la mayor subida mensual de la historia, superando incluso los máximos históricos de julio de 2008, cuando el precio llegó a 127,98 dólares.

El barril West Texas, referencia en Estados Unidos, también ha sufrido un incremento del 50% en el mes, mientras que el contrato del gas natural TTF, que se negocia en Países Bajos y es la referencia en Europa, se ha disparado más de un 70% en marzo.

El mar Rojo: una ruta alternativa en peligro

La situación se complica aún más con la entrada de los hutíes de Yemen en el conflicto. Estos han lanzado misiles balísticos contra territorio israelí durante el fin de semana, poniendo en peligro el tránsito a través del estrecho de Bab-el-Mandeb, que separa el cuerno de África de la península Arábiga y es la salida por el sur del mar Rojo hacia el Índico.

Arabia Saudí había encontrado en el mar Rojo una alternativa con la que paliar en parte la imposibilidad de vender crudo a través del golfo Pérsico y el estrecho de Ormuz. Las exportaciones de crudo de Arabia Saudí a través del puerto de Yanbu —en el mar Rojo y al que llega el petróleo a través del oleoducto Este-Oeste— se han duplicado en las dos últimas semanas. Esta vía se ha convertido en una preciada puerta de atrás a través de la que el país está logrando sacar hasta siete millones de barriles diarios, su capacidad máxima, pero lejos de los 15 millones de barriles diarios que ha dejado de exportar al mundo por el cierre de Ormuz.

Los analistas advierten de un escenario catastrófico

Los analistas de materias primas de JP Morgan advierten en un informe que «en la práctica, dos grandes corredores del comercio energético global quedan expuestos simultáneamente, reduciendo las opciones de desvío y aumentando el riesgo sistémico en las cadenas de suministro». Una situación que «podría añadir unos 20 dólares por barril al precio del petróleo».

Martin Schulz, jefe del Grupo Internacional de Renta Variable de la gestora Federated Hermes, defiende que «no puede permanecer cerrado indefinidamente». «Esperamos que los picos en el precio del petróleo sean temporales una vez que se reabran las rutas marítimas y se desplieguen los inventarios», añade.

El impacto en la economía global

De la evolución del precio del petróleo en las próximas semanas dependerá la duración de la escalada de la inflación y su impacto en la economía mundial este año. Nathan Sheets, economista jefe global en Citi, mantiene que el PIB mundial crecerá un 2,7% en 2026, si bien reconoce que «escenarios graves en los que los precios del petróleo permanezcan persistentemente por encima de 100 dólares por barril podrían reducir el crecimiento global en un punto porcentual completo y aumentar la inflación en 2 puntos porcentuales».

Los expertos coinciden en que el destino final del precio del petróleo, y con él el de la economía de todo el planeta, depende de la duración del conflicto. Mientras Trump repite su mantra de que la victoria está cerca, los analistas ya comienzan a introducir nuevos datos en sus hojas de cálculo, y estas arrojan precios desorbitados en el escenario más extremo. Société Générale avisa de que el umbral de los 150 dólares es alcanzable, y Macquarie apunta incluso más alto, a los 200 dólares.

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