BlackRock prepara su salida de Naturgy y abre de nuevo el baile en el consejo

BlackRock Vende Su Participación en Naturgy: Un Cambio de Rumbo que Sacude al Sector Energético Español

En una operación que está provocando fuertes sacudidas en el mercado energético español, BlackRock, a través de su filial Global Infrastructure Partners (GIP), ha anunciado su salida definitiva de Naturgy, la compañía que opera como la primera gasista y tercera eléctrica del país. La venta de su participación del 11,4%, valorada en casi 3.000 millones de euros a precios de mercado, marca el final de una etapa y el comienzo de una nueva era para la multinacional energética.

El Desenlace de una Operación Iniciada en Diciembre

Esta venta no es un hecho aislado, sino la segunda parte de una estrategia iniciada a mediados de diciembre, cuando BlackRock ya desprendió un paquete del 7,1% de Naturgy por 1.800 millones de euros. Ahora, con la colocación de las 110.753.554 acciones restantes, el fondo de inversión estadounidense se desvincula por completo de la compañía española.

La operación, gestionada por los bancos de inversión J.P. Morgan y Goldman Sachs, está dirigida exclusivamente a inversores cualificados, lo que garantiza que el proceso se realice de manera controlada y estratégica.

Un Doble Efecto Positivo para la Cotización de Naturgy

La salida de BlackRock podría tener un impacto doblemente positivo en la cotización de Naturgy. En primer lugar, se incrementa el free float, es decir, el número de acciones que cotizan libremente en el mercado bursátil. Este porcentaje pasa del 23,3% al 34,7%, lo que aumenta significativamente el volumen de transacción y hace a la compañía más atractiva para los inversores.

En segundo lugar, se elimina el llamado overhang, la presión que el mercado ejercía sobre la acción al anticipar la venta del paquete accionarial de BlackRock. Fuentes del sector señalan que, una vez destapado este efecto, la cotización podría experimentar un impulso favorable.

Un Reajuste en la Gobernanza de la Compañía

La salida de BlackRock no solo tiene implicaciones financieras, sino también en la estructura de gobierno de Naturgy. Actualmente, la compañía cuenta con tres consejeros representantes de BlackRock, aunque en la última reunión del consejo se acordó reducir este número a dos, ajustándose a la participación accionarial tras la venta de diciembre. La junta general de accionistas deberá refrendar estos cambios a finales de mes.

Posteriormente, se deberá abordar la salida de los dos últimos consejeros en una reunión del consejo de administración. No obstante, existe la posibilidad de que simplemente presenten su dimisión. En cualquier caso, los accionistas de Naturgy deberán reequilibrar las fuerzas en el consejo de administración tarde o temprano.

El Nuevo Mapa de Poderes en Naturgy

Con la salida de BlackRock, el panorama accionarial de Naturgy se reconfigura. El principal accionista sigue siendo Criteria Caixa, con una participación del 26% y tres consejeros. El brazo inversor de la Fundació La Caixa cuenta actualmente con el derecho a un cuarto vocal, aunque no lo ha ejercido. Por su parte, Francisco Reynés, presidente de Naturgy, ocupa el cargo de consejero ejecutivo, estrechamente vinculado a La Caixa.

A continuación, se sitúa IFM, con un 15,5% y tres consejeros, y finalmente, la alianza entre CVC (13,8%) y Corporación Financiera Alba (5%), con otros tres vocales. Este nuevo equilibrio de poderes marcará el futuro de la compañía en un sector energético en plena transformación.

Un Sector en Transformación

La salida de BlackRock de Naturgy se produce en un momento clave para el sector energético español, que vive una profunda transformación impulsada por la transición ecológica y la digitalización. La compañía, que opera en gas y electricidad, deberá adaptarse a estos cambios manteniendo su posición competitiva en un mercado cada vez más exigente.

Esta operación no solo redefine el mapa accionarial de Naturgy, sino que también envía una señal clara al mercado energético español: los grandes fondos de inversión están redefiniendo sus estrategias en un sector en plena ebullición. ¿Qué implicaciones tendrá esto para el futuro de Naturgy y el mercado energético en general? Solo el tiempo lo dirá.