El discurso de casi dos horas de Donald Trump deja a las criptomonedas fuera de la agenda y profundiza la incertidumbre en el sector

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ofreció el martes el discurso del Estado de la Unión más largo en la historia del país, con casi dos horas de duración. En él, presumió de logros económicos, advirtió a Irán sobre sus ambiciones nucleares y defendió su agenda de aranceles tras un revés en la Corte Suprema. Sin embargo, en un discurso donde abordó impuestos, inteligencia artificial, vivienda y salud, las criptomonedas fueron totalmente ignoradas.

Todos los hijos de Trump estuvieron presentes, pero no las criptomonedas

Esta omisión es particularmente llamativa. Todos los hijos del presidente estuvieron presentes, incluyendo a Donald Jr. y Eric, quienes han estado profundamente involucrados en proyectos cripto como World Liberty Financial y en varios lanzamientos de tokens. El propio Trump ha prometido en múltiples ocasiones convertir a EE. UU. en «la capital cripto del planeta». Nada de eso apareció en el discurso oficial.

Caos por aranceles y una inflación persistente mantienen a la Fed sin cambios

Para el mercado cripto, las señales más importantes fueron macroeconómicas, no legislativas. Trump calificó de «muy desafortunado» el fallo de la Corte Suprema que anuló sus aranceles de emergencia y prometió mantenerlos usando otras leyes, insistiendo en que «no será necesaria acción del Congreso». Pero la implementación se volvió caótica rápidamente: Trump primero anunció un arancel de reemplazo del 10%, luego lo aumentó al 15% días después. Sin embargo, documentos oficiales muestran que la tasa más baja entró en vigor el martes sin una orden para aumentarla. La Unión Europea suspendió la ratificación de su tratado comercial de verano el lunes; India aplazó las negociaciones programadas.

Trump repitió que los aranceles podrían «reemplazar sustancialmente» a los impuestos sobre la renta. Los economistas dicen que esto no es realista: el gobierno federal recaudó 2,4 billones de dólares en impuestos sobre la renta en 2024, pero solo unos 300 mil millones de dólares en aranceles — y ahora debe reembolsar casi la mitad según el fallo de la Corte. Además, los aranceles los pagan los importadores estadounidenses, no los gobiernos extranjeros.

Sobre la inflación, Trump afirmó que la inflación subyacente bajó al 1,7% a finales de 2025. La realidad es más compleja: el indicador favorito de la Fed — el PCE subyacente — subió al 3% en diciembre, mucho más que el objetivo del 2%. Con la inflación alta y la política de aranceles sin resolver, se espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas sin cambios por ahora. Los recortes de tres cuartos de punto realizados a finales del año pasado parecen ser los últimos por un tiempo. Para los activos de riesgo, incluyendo cripto, el entorno de tasas altas continúa.

La IA recibe atención, las criptomonedas no

Aunque no mencionó las criptomonedas, la IA sí tuvo su propio segmento. Trump anunció una «promesa de protección al consumidor» que requiere que las empresas tecnológicas construyan sus propias plantas de energía para los centros de datos, reconociendo que la red eléctrica «nunca podría soportar» la creciente demanda. También se destacó el trabajo legislativo sobre IA de la Primera Dama Melania Trump, una señal de que la política de IA es mucho más prioritaria para el gobierno que la regulación de criptoactivos.

En resumen

El discurso récord de Trump fue una propuesta para las elecciones de medio término basada en el optimismo económico. Pero para quienes participan en el sector cripto, las conclusiones son claras: no hay impulso legislativo para los criptoactivos aunque la familia del presidente esté profundamente involucrada en el sector, la confusión por los aranceles aumenta la incertidumbre macroeconómica y la Fed mantiene las tasas altas por la inflación persistente. Las condiciones que pesan sobre los activos de riesgo no cambiarán pronto.

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• «Aranceles no reemplazan impuestos: 300.000M vs 2,4T de dólares»
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