España registra la mayor caída de inflación en 10 meses: los precios se moderan al 2,3% en enero

La inflación da un respiro inesperado y se acerca al objetivo del BCE

En una sorpresiva señal de alivio para los bolsillos españoles, el Instituto Nacional de Estadística (INE) ha revisado a la baja la inflación de enero, situándola finalmente en el 2,3% en términos interanuales. Esta cifra, una décima por debajo de lo inicialmente estimado y seis puntos menos que en diciembre, representa la mayor caída mensual en 10 meses, desde marzo de 2025.

El dato coloca a España en niveles no vistos desde junio del año pasado, cuando la inflación también se situó en ese mismo umbral del 2,3%. Este respiro inesperado acerca al país al ansiado objetivo del 2% fijado por el Banco Central Europeo (BCE), un nivel que España no tocaba desde mayo de 2025.

«Permite a las familias seguir ganando poder adquisitivo. En el conjunto de 2025, la capacidad de compra agregada de los hogares aumentó un 1,5%, gracias a que las subidas de los salarios fueron superiores a la inflación media del ejercicio», ha destacado el Ministerio de Economía en un comunicado oficial.

El secreto está en la energía: el temporal de lluvia y viento abarata la electricidad

El principal motor detrás de esta desaceleración ha sido el sector energético, que se ha abaratado significativamente en comparación con el año anterior. El precio de la electricidad en el mercado mayorista ha encadenado más de 20 días consecutivos por debajo de los 50 euros por megavatio hora (MWh), una cifra considerablemente inferior a la registrada en periodos anteriores.

Este fenómeno se debe en gran medida a las condiciones climáticas excepcionales que han favorecido la generación eólica e hidráulica. El temporal de lluvia y viento que ha azotado la península ha proporcionado un impulso natural a las energías renovables, permitiendo una mayor producción y, por ende, una reducción en los costes energéticos para los consumidores.

La inflación subyacente se mantiene estable en el 2,6%

A pesar de la buena noticia general, la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos frescos por su elevada volatilidad, se ha mantenido sin cambios en el 2,6% por tercer mes consecutivo. No obstante, la inflación mensual ha mostrado claras señales de mejora, con una caída de cuatro décimas que refleja la tendencia a la baja.

Este comportamiento diferencial entre la inflación general y la subyacente es clave para entender la dinámica actual de la economía española. Mientras que los factores externos y volátiles están contribuyendo a la desaceleración general, los precios de bienes y servicios básicos continúan mostrando una mayor resistencia al cambio.

España se aleja de la media europea… por ahora

Aunque la noticia es positiva para España, el país todavía se sitúa por encima de la media de la zona euro. La inflación en la región alcanzó el 1,7% en enero, impulsada principalmente por el comportamiento de países como Francia (0,3%) e Italia (1%), donde los precios se han desplomado de manera más pronunciada.

Esta divergencia entre España y sus socios europeos refleja las particularidades estructurales de la economía española y las diferencias en la composición del consumo y la exposición a choques externos. No obstante, la tendencia a la baja en España sugiere que el país podría converger gradualmente hacia la media europea en los próximos meses.

El coste oculto del apagón: 1.100 millones en las facturas de la luz

Entre bastidores, un factor que ha influido parcialmente en el comportamiento de los precios ha sido el llamado «apagón» del 28 de abril de 2025, cuando la península sufrió un corte masivo de luz. Según un análisis de la consultora Nera, la «operación reforzada» aplicada por Red Eléctrica (REE) tras este incidente ha tenido un coste significativo.

Entre el 28 de abril y el 31 de enero, esta operación de refuerzo del sistema eléctrico ha supuesto un desembolso de hasta 1.100 millones de euros, que han sido trasladados directamente a los consumidores a través de sus facturas de la luz. Esto representa un coste adicional de aproximadamente 33 euros por consumidor, un impacto que, aunque diluido en el tiempo, ha contribuido a mantener cierta presión sobre los precios energéticos.

¿Qué esperar para los próximos meses?

Los analistas económicos mantienen un optimismo cauteloso ante la evolución de la inflación en España. La combinación de factores externos favorables, como la moderación de los precios energéticos internacionales y las condiciones climáticas propicias, junto con las políticas económicas internas, apuntan a una continuación de la tendencia a la baja.

Sin embargo, existen riesgos potenciales que podrían alterar este escenario. La volatilidad de los mercados internacionales, posibles tensiones geopolíticas y la evolución de la política monetaria del BCE son variables que podrían influir en la trayectoria de los precios en los próximos meses.

Lo que sí parece claro es que la desaceleración de la inflación está proporcionando un respiro necesario a las familias españolas, permitiendo una recuperación del poder adquisitivo que se había visto erosionado durante los años de alta inflación. Este contexto favorece el consumo y podría contribuir a sostener el crecimiento económico en un entorno global cada vez más incierto.

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